Ker geopolitična razdrobljenost preoblikuje svetovno gospodarstvo, stabilni kovanci prehajajo v novo kategorijo pomena. Še vedno so del vesolja digitalnih sredstev, vendar njihov pomen zdaj sega daleč preko kripto trgov.

Stabilni kovanci se vse bolj dotikajo čezmejnih plačil , mednarodne vloge dolarja , odpornosti finančne infrastrukture in politične avtonomije držav . Ta kombinacija jih je spremenila v geopolitično vprašanje; obstajajo na presečišču tehnologije, denarja in moči.

Večina ljudi si stabilne kovance predstavlja kot digitalna sredstva, vezana na ameriški dolar v razmerju ena proti ena in podprta z državnimi menicami, ki so shranjene na nekem bančnem računu. To pokriva večino celotne tržne kapitalizacije stabilnih kovancev, vendar jih ne opredeljuje vseh. V obtoku je zdaj več kot sto stabilnih kovancev, sama definicija stabilnega kovancev pa je še vedno predmet razprav.

Ta sistem bo ljudem omogočil shranjevanje uradnih dokumentov, preverjanje identitete, dostop do vladnih storitev, podpisovanje pravnih pogodb in morebitno interakcijo s finančnimi institucijami prek enotne digitalne platforme. Trži se kot posodobitveni napor, namenjen olajšanju življenja državljanov v vse bolj digitalnem gospodarstvu.

Zagovorniki trdijo, da bo digitalna denarnica preprosto nadomestila fizične dokumente. Namesto potnih listov, vozniških dovoljenj ali drugih dokumentov bodo posamezniki lahko svojo identiteto preverili na spletu z digitalnim ključem, ki ga izda vlada . Evropska komisija trdi, da bo to poenostavilo birokracijo in državljanom omogočilo učinkovitejšo interakcijo z javnimi in zasebnimi storitvami v vseh 27 državah članicah.

Vendar posledice segajo daleč preko administrativne priročnosti. Ko identiteta postane centralizirana znotraj digitalnega okvira, ki ga nadzorujejo ali odobravajo vladni organi, je sodelovanje v vsakdanjem življenju vse bolj odvisno od tega sistema. Dostop do bančništva, preverjanja zaposlitve, zdravstvenih storitev, potovalnih dokumentov in pravnih pogodb je mogoče integrirati v isto identitetno infrastrukturo. Kar se začne kot priročnost, hitro postane prehod, skozi katerega se upravlja dostop do sodobne družbe.

Vlade so vedno vzdrževale registre prebivalstva v takšni ali drugačni obliki. Sistemi digitalne identitete se bistveno razlikujejo po hitrosti in obsegu delovanja. Ko identifikacija postane digitalizirana in medsebojno povezana prek meja, se možnost spremljanja gospodarske in družbene dejavnosti močno poveča. Preverjanje identitete se lahko izvede v trenutku, zapisi se lahko posodabljajo v realnem času, informacije pa se lahko delijo med institucijami z izjemno učinkovitostjo.

Ta razvoj postane še pomembnejši, če ga obravnavamo skupaj z drugimi tehnološkimi pobudami, ki trenutno potekajo v Evropi. Evropska centralna banka še naprej raziskuje možnost vzpostavitve digitalnega evra, digitalne valute centralne banke, ki bi v celoti obstajala znotraj elektronskih finančnih sistemov. Če se bodo platforme za digitalno identiteto in sistemi digitalnih valut sčasoma prepletli, bi se lahko finančna dejavnost in preverjanje identitete tesno povezala znotraj iste infrastrukture.

Zagovorniki poudarjajo varnost in udobje, kritiki pa trdijo, da centralizirani sistemi identitete ustvarjajo lastne ranljivosti. Velike baze podatkov, ki vsebujejo osebne podatke, postanejo privlačne tarče za kibernetske napade. Še pomembneje pa je, da konsolidacija identitete v enoten digitalni okvir daje oblastem pomemben vpliv na to, kako posamezniki komunicirajo z gospodarskimi sistemi. Dostop do storitev, postopki preverjanja in skladnost s predpisi se lahko posredujejo prek omrežja digitalne identitete.

Evropska digitalna denarnica za identiteto predstavlja pomemben korak k integraciji identifikacijskih, finančnih sistemov in digitalnih storitev na celotni celini. Ali bo na koncu delovala kot orodje za udobje ali se bo razvila v nekaj veliko bolj vsiljivega, bo odvisno od tega, kako bodo ti sistemi upravljani in kako široko bodo vključeni v vsakdanje življenje. Jasno je, da se infrastruktura za novo obliko digitalne uprave gradi zdaj, njene dolgoročne posledice pa bodo šle daleč preko poenostavitve papirjev.

Vir: armstrongeconomics.com

Trenutno se mnogi vlagatelji odločajo za povečanje svojega portfelja v srebru, saj so mnogi čakali na takšno korekcijo, da bi lahko kupili »srebro s popustom« v pričakovanju dolgoročne rasti cene te plemenite kovine, zato je povpraševanje tako po zlatu kot po srebru na rekordni ravni. Zaradi povečanega povpraševanja prihaja celo do fizičnega pomanjkanja plemenitih kovin in kovancev.

Pomembno je omeniti, da ta upad ni bil naraven proces zaradi zmanjšanega povpraševanja ali povečane ponudbe, temveč posledica ciljno usmerjenih regulativnih posegov. Ključno orodje v tem procesu so tako imenovane »zahteve po kritju«.

Kaj so stroški marže?

Da bi razumeli, zakaj so cene tako močno padle, moramo razumeti, kako trgujejo velike borze, kot je COMEX (Commodity Exchange of New York). Večina trgovcev ne kupuje fizičnih plemenitih kovin, dostavljenih na njihov dom, temveč trguje s terminskimi pogodbami z uporabo vzvoda ali marže.

Tukaj se pojavijo tako imenovane zahteve glede marže (stroški marže eng. margin requirements) – za kaj gre? Gre za minimalni znesek gotovine ali zavarovanja, ki ga mora imeti trgovec na svojem borznem računu, da odpre in vzdržuje pozicijo. Obstaja začetna marža (ang. initial margin), znesek, potreben za odprtje pozicije, in vzdrževalna marža (ang. maintenance margin), minimalni znesek, ki ga je treba plačati v določenih intervalih, medtem ko je pozicija odprta.

Skratka, COMEX omogoča trgovanje s kreditnimi pogodbami. Trenutno so se marže pri zlatu povečale s prejšnjih 6 % na 8 %, pri srebru pa z 11 odstotnih točk na kar 15 %. To pomeni, da so lahko trgovci odprli pozicije (sprejeli pogodbo za prodajo ali nakup na prihodnji datum) in plačali le desetino cene (za srebro). Tudi to pravilo je COMEX v zadnjih mesecih spremenil, saj je prej prešel z absolutnih na relativne zneske. Prej so morali trgovci imeti na svojem računu približno 20.000 dolarjev, da so lahko trgovali s pogodbami v vrednosti več sto tisoč dolarjev.

Ko borza (kot je COMEX) ugotovi, da je trg postal preveč tvegan ali da cena prehitro narašča, bo uporabila svoje najmočnejše orodje, tj. povečanje marž. Kaj se zgodi, ko borza nenadoma spremeni pravila? Špekulanti se znajdejo v nemirnih vodah in morajo nujno nakazati denar na račun svojega posrednika, najpogosteje pa nimajo dovolj prostega kapitala, da bi izpolnili zahteve. Takrat se znajdejo med kladivom in nakovalom ter so prisiljeni bodisi povečati razpoložljivi denar na svojem računu bodisi zmanjšati število in vrednost pogodb, s katerimi trgujejo. Ker običajno nimajo denarja, se odločijo za prodajo pogodb po cenah, ki so bistveno nižje od trenutne tržne cene. Takšna dejanja lahko kratkoročno privedejo do korekcije, dolgoročno pa se trg stabilizira in še naprej raste.

Zakaj sta se cene zlata in srebra znižale?

Srebro je bilo zaradi svoje izjemne nestanovitnosti vedno znano kot “zlato na steroidih”. Na začetku leta smo bili priča množičnemu prilivu malih vlagateljev, ki so ga gnali strahovi pred inflacijo in geopolitične napetosti. Cena je navpično narasla. V trenutku, ko se je srebro dotaknilo 120 dolarjev za unčo, so se borze odzvale z drastičnim zvišanjem marž. To je ustvarilo domino učinek.

Trgovci, ki niso bili likvidni ali niso imeli dodatnega denarja za kritje marž, so bili prisiljeni prodati. Množična prodaja je strmoglavila ceno za več odstotkov. Ta padec je aktiviral borzne naloge “stop-loss” – samodejne naloge za prodajo, ko cena pade na določeno raven, da bi zaščitili vlagatelje pred izgubami. Rezultat je bil zgodovinski padec za več kot 25 % v enem samem dnevu.

Kritiki pogosto trdijo, da borze to orodje uporabljajo selektivno. Zvišajo marže, ko cena močno naraste, da bi zaščitile velike institucije, kot so banke, ki imajo “kratke” pozicije, ali z drugimi besedami, stavijo na padec cene.

Morebitni novi vodja FED-a Kevin Warsh, krepitev dolarja in geopolitika

Poleg tehničnih posegov na borzne trge so tudi spremembe na vrhu ameriške denarne politike povzročile temeljne pretrese. Najava Kevina Warsha kot morebitnega novega vodje ameriške centralne banke (Fed) je delovala kot katalizator za obrat trenda.

Zlato in srebro se tradicionalno gibljeta obratno sorazmerno glede na ameriški dolar. Warsh je v investicijskih krogih znan kot “jastreb”, zagovornik stroge denarne politike in višjih obrestnih mer. Njegov prihod nakazuje, da bi se lahko obdobje poceni denarja nenadoma končalo, kar je samodejno okrepilo dolar in naredilo plemenite kovine, kot je zlato, manj privlačne kot varovanje pred inflacijo.

Ne smemo prezreti vpliva napovedanih tarif in trgovinskih vojn. Medtem ko so te napovedi v prvi fazi vlagatelje usmerile k zlatu kot varnemu zatočišču, so v drugi fazi povzročile strah pred globalno recesijo. V scenariju, ko se trgovina upočasni, industrijsko povpraševanje po srebru (ki se množično uporablja v sončnih panelih in elektroniki) strmo pade. To pojasnjuje, zakaj je bilo srebro med korekcijo prejšnji teden veliko bolj kaznovano kot zlato.

Kratkoročno je mogoče manipulirati s cenami, dolgoročno pa ne

Kar smo videli v preteklem tednu, je klasičen primer, kako lahko regulativni mehanizmi umetno znižujejo cene na trgih plemenitih kovin. Čeprav se zdi 25-odstotni padec srebra katastrofalen, so plemenite kovine v preteklosti pogosto doživele takšne “nasilne” korekcije, preden nadaljujejo svoj dolgoročni trend rasti. Za dolgoročne vlagatelje, ki imajo v lasti investicijsko zlato in srebro (v fizični obliki), ti “šoki” na borzi niso pomembni, ker gre za kratkoročna nihanja cen, medtem ko rast dolgoročno zagotavljajo stabilni temeljni dejavniki.

Ti dejavniki vključujejo naraščajoče povpraševanje centralnih bank po zlatu, omejeno ponudbo zlata, dedolarizacijo, nevzdržen ameriški dolg, geopolitične pretrese, naraščajoče industrijsko povpraševanje po srebru, primanjkljaj ponudbe srebra in številne druge. Največje svetovne investicijske banke se tega zavedajo in še naprej vztrajajo pri svojih napovedih o rasti cen zlata in srebra v prihodnjem obdobju.

Druga stvar je, da medtem ko borzni grafikoni kažejo rdeče in cene padajo, se na terenu odvija povsem drugačna drama, in sicer fizično pomanjkanje. Trenutne tržne razmere so ustvarile nevarno vrzel med »papirnato« ceno na borzah in dejansko razpoložljivostjo kovin, kot sta zlato in srebro v palicah in kovancih. Padec cen, ki ga spodbujajo regulativni posegi in stiskanje marž, so modri vlagatelji pozdravili kot priložnost življenja. Rezultat je ogromen naval trgovanja s plemenitimi kovinami. Velike kovnice, kot so tiste v ZDA, Kanadi in Avstriji, že poročajo o podaljšanih dobavnih rokih, ki se raztezajo na več tednov in celo mesecev.

To je še posebej kritično za srebro. Zaradi njegove široke industrijske uporabe v zelenem prehodu so zaloge v skladiščih, kot so tista na COMEX in LBMA, na zgodovinsko nizki ravni. Logika je preprosta: medtem ko špekulanti na Wall Streetu prodajajo »papirnato« srebro za kritje izgub, vlagatelji v Zagrebu ali Berlinu kupujejo fizične palice in kovance, ki jih lahko »držijo v rokah«. Velik naval posledično vodi v pomanjkanje, takšne razmere pa včasih vodijo do stabilizacije cen.

Vir: centerzlata.com

A koliko bi lahko cena zlata še naraščala?

Vir: www.cekin.si

Z naraščajočo uporabo stabilnih kovancev v tradicionalnih financah, ki ji je pomagala regulativna jasnost, so vodilni v panogi začeli regulacijo obravnavati kot tirnice – gradijo izdelke vzporedno z regulacijo, namesto da bi se ji reaktivno prilagajali. Ker se pot za stabilne kovance izboljšuje, postajajo nevidna infrastruktura novega globalnega gospodarstva.

Makro trendi: Stabilni kovanci na poti do 2 bilijona (2.000 MILJARD) dolarjev

Čeprav stabilni kovanci postajajo nevidna infrastruktura, ki poganja sodoben finančni sistem, njihov porast sprejemanja še zdaleč ni bil neviden. Skupna tržna kapitalizacija stabilnih kovancev je leta 2025 dosegla približno 300 milijard dolarjev in naj bi se s pospeševanjem sprejemanja približala vrednosti 2 bilijona dolarjev. Kljub trenutni velikosti stabilni kovanci ostajajo majhen del svetovnega trga plačil, saj obdelujejo manj kot 1 % dnevnega obsega prenosov.

Ta rast odraža resnično povpraševanje po hitrejših, cenejših in brezmejnih transakcijah. Z izkoriščanjem omrežij veriženja blokov stabilni kovanci omogočajo, da se vrednost premika čez meje 24 ur na dan, 7 dni v tednu, s čimer se zaobide večdnevni, s posredniki obremenjen proces tradicionalnih bančnih tirnic. Finančne institucije menijo, da bi se lahko do leta 2030 prek stabilnih kovancev izvedlo od 5 do 10 % svetovnih plačil, kar je več kot pred nekaj leti, ko jih ni bilo praktično nič.

Ključno je, da se sprejemanje stabilnih kovancev širi v realno gospodarstvo. Do konca leta 2025 je približno 3 % od 200 bilijonov dolarjev čezmejnih plačil (kot so nakazila) na svetu že teklo prek stabilnih kovancev. Stabilni kovanci začenjajo prodirati tudi na kapitalske trge in plačila v e-trgovini. Omrežji kreditnih kartic Visa in Mastercard sta prav tako razvili tirnice za transakcije, financirane s stabilnimi kovanci. Medtem velika podjetja uvajajo lastne stabilne kovance – na primer USDPT podjetja Western Union in PYUSD podjetja PayPal, s ciljem nemotene integracije digitalnega denarja v svetovno trgovino.

Regulativni pristopi: ZDA, Evropa in Azija

Po letih nejasnosti stabilni kovanci končno dobivajo jasen pravni status. Združene države Amerike so sprejele Zakon o usmerjanju in vzpostavitvi nacionalnih inovacij na področju ameriških stabilnih kovancev (GENIUS Act), prvi zvezni okvir za stabilne kovance. Zakon zahteva popolno podporo z visokokakovostnimi likvidnimi sredstvi, kot so ameriški dolarji ali državne obveznice, skupaj z mesečnimi potrdili o rezervah. Prepoveduje tudi plačilo obresti potrošnikom, s čimer se glavni stabilni kovanci dejansko obravnavajo kot denar, ki ga izdajo banke. Pričakuje se, da bo ta jasnost pospešila institucionalno sprejetje z odpravo pravne negotovosti.

Evropski okvir MiCA je določil standarde licenciranja in rezerv za vse izdajatelje, medtem ko je Združeno kraljestvo stabilne kovance uvrstilo med regulirana digitalna poravnalna sredstva.

V azijsko-pacifiški regiji so bili regulatorji med prvimi, ki so ukrepali. Japonska opredeljuje stabilne kovance kot digitalni denar, ki ga lahko izdajo le pooblaščene banke, skrbniške družbe ali registrirani zastopniki, z nedavno uvedbo svojega prvega reguliranega stabilnega kovanca JPYC. Kripto sredstva japonskih vlagateljev so konec julija presegla rekordnih 5 bilijonov jenov (33,16 milijarde dolarjev), kar je 25 % več kot mesec prej. Singapurski okvir, dokončan leta 2023, zahteva 100-odstotno rezervno podporo, mesečne revizije in stroge bonitetne standarde. Hongkonški odlok o stabilnih kovancih, sprejet leta 2025, od izdajateljev zahteva, da pridobijo odobritev HKMA in vzdržujejo kapitalske in razkritostne standarde na ravni tradicionalnih finančnih institucij.

Na teh trgih je vzorec jasen: popolna preglednost rezerv, nadzor nad preprečevanjem pranja denarja in bonitetno licenciranje postajajo osnova. Ta konvergenca dviguje standarde za vstop, hkrati pa gradi zaupanje. Za institucionalne vlagatelje in blagajnike to kaže, da stabilni kovanci končno postajajo del reguliranega finančnega mainstreama.

Zakaj zdaj: Trenutek konvergence

Vsak večji premik v financah je posledica zbliževanja treh sil: strukturnega povpraševanja, tehnološke zrelosti in regulativne jasnosti. Za stabilne kovance je ta trenutek zdaj.

Trenutni čezmejni plačilni sistem, v katerem prevladuje SWIFT, omogoča transakcije v vrednosti 2,8 bilijona dolarjev, vendar s časom poravnave 18 ur in provizijami, ki segajo od 25 do 50 dolarjev. Njegova infrastruktura je zasnovana za preddigitalno dobo. Za multinacionalke to pomeni, da je likvidnost obtičala v tranzitu; za mala in srednje velika podjetja pa popolno izključitev. Sistem, ki je nekoč definiral zaupanje, je postal njegovo ozko grlo.

Stabilni kovanci neposredno rešujejo to strukturno težavo, saj ponujajo takojšnjo, programabilno poravnavo s prihranki stroškov v višini 10 % ali več, hkrati pa ohranjajo sledljivost in skladnost.

Pred časom je bila ideja o izvajanju obsežnih finančnih operacij na javnih verigah blokov nepredstavljiva. Danes se je to spremenilo. Ekosistemi stabilnih kovancev so zdaj zgrajeni na visokozmogljivih, revidiranih in podjetniških omrežjih, kot so Stellar, Polygon in Ethereum. Spremljanje transakcij, integracija KYC in potrjevanje rezerv so postali standardna praksa. API-ji zdaj bankam in fintech podjetjem omogočajo, da se priključijo na verige blokov tako zanesljivo kot na starejše žice.

Po letih razdrobljenega nadzora so regulatorji zdaj usklajeni. Te tri sile – pretrgane tradicionalne tirnice, zrela digitalna infrastruktura in regulativna podpora – se zbližujejo v odprtje, ki se zgodi enkrat v generaciji.

Zaupanje, učinkovitost in tehnologija se prvič premikajo v isto smer. Finančni internet se obnavlja od temeljev, podjetja, ki so že zgodaj investirala v skladnost, integracijo in interoperabilnost, pa so pripravljena zgraditi njegove temelje.

OwlTingov konkurenčni jarek: Skladnost, povezljivost in prednost zgodnjega vstopa

Ključna študija primera uporabe regulacije kot tirnice in gradnje skladnosti s predpisi je OwlTing. OwlTing, ustanovljen leta 2010 kot platforma za e-trgovino in gostinstvo, je zrasel v prvo azijsko fintech podjetje, ki je bilo neposredno uvrščeno na Nasdaq pod oznako OWLS. OwlTing je svojo prednost v infrastrukturi stabilnih kovancev zgradil tako, da se je zgodaj osredotočil na regulacijo in tehnično integracijo. Zgodba podjetja se je začela daleč od financ.

Podjetje je leta sodelovalo z globalnimi dobavitelji in partnerji ter na lastne oči videlo, kako počasen, drag in razdrobljen je postal denarni sistem.

Zaradi teh težav je nastala platforma OwlPay, ki je omogočila preprosto prenašanje denarja kot pošiljanje sporočila. OwlTing je že zgodaj prepoznal, da bodo stabilni kovanci postali temelj bolj odprtega in skladnega finančnega sistema, ki bo premostil fiat in digitalno gospodarstvo v enem reguliranem okviru. Podjetje se je na ta trenutek pripravljalo že pred leti.

Danes OwlTing deluje v 40 ameriških zveznih državah, poleg tega pa je registriran kot VASP v Evropi in ima regulativno odobritev na Japonskem, kar je eden najširših prisotnih deležev v svoji kategoriji. Hkrati še naprej širi prizadevanja za licenciranje v Singapurju, Hongkongu in Latinski Ameriki.

Ta temeljna podlaga omogoča platformi, da olajša skladna čezmejna plačila v več kot 190 državah in 41 valutah, v sodelovanju z globalnimi akterji, kot so Visa, MoneyGram, Stellar Development Foundation, Circle in Coinbase, s čimer krepi sposobnost OwlPay za premostitev tradicionalnih financ z digitalnimi sredstvi. Ustanovitelj in izvršni direktor Darren Wang poudarja, da je bila ta globalna pokritost namerna.

»Za upravljanje denarja čez mejo potrebujete licenciranje in skladnost, vgrajeno v vaše temelje. Stranke in partnerji ne bodo zaupali svojih sredstev podjetju, če ni regulirano in odgovorno.« Wang je dodal: »V zadnjih desetih letih smo obdelali več sto milijonov plačil za dobavitelje gostinstva in e-trgovine brez enega samega incidenta. To je moralni standard, ki se ga držimo. Če upravljate z denarjem drugih ljudi, je že ena sama izguba nesprejemljiva.«

Predvidevanje na hitro spreminjajočem se trgu

Tekmo za pogon gospodarstva s stabilnimi kovanci, vrednega 2 bilijona dolarjev, bosta dobila verodostojnost in predvidevanje. Stabilni kovanci se lahko globalno razširijo le, če njihova infrastruktura združuje zaupanje in skladnost tradicionalnih financ s hitrostjo in programskim veriženjem blokov.

Institucije so pripravljene, regulatorji postavljajo jasne okvire, tehnologija pa premosti stare in nove sisteme. V tej spremembi so podjetja, ki so od prvega dne gradila na regulaciji – pridobivala so licence, vgrajevala preglednost in se povezovala prek omrežij – že v ospredju.

OwlTingova pot kaže, kako lahko strategija, osredotočena na skladnost, skupaj z interoperabilno zasnovo, tvori trden jarek na hitro razvijajočem se trgu. Gradnja tirnic za stabilne kovance je zelo podobna gradnji zgodnjega interneta: prava preobrazba se začne z infrastrukturo. Temelji, postavljeni danes, bodo omogočili izmenjavo trilijonov digitalnih vrednosti, ki bodo opredelili finančni sistem prihodnosti.

Vir: www.coindesk.com

Stabilni kovanci so vrsta kriptovalut, katerih vrednost je vezana na stabilen zunanji vir, v tem primeru evro. To preprečuje potencialna ogromna nihanja, značilna za druge kriptovalute, kot je bitcoin.

Kot so pojasnili v konzorciju bank, želijo s svojim stabilnim kovancem zagotoviti hiter, varen in poceni način plačevanja, skladen z vsemi pravili EU. “Z evropsko alternativo trgom stabilnih kovancev bi tudi okrepili strateško avtonomijo Evrope pri plačilnih transakcijah,” so navedli.

V projektu sodelujejo nemška DekaBank, italijanski UniCredit in Banca Sella, nizozemska ING, španska CaixaBank, belgijska KBC, švedska SEB, danska Danske Bank ter avstrijska Raiffeisen Bank International.

Za uresničitev načrta so banke ustanovile skupno podjetje s sedežem na Nizozemskem, ki mu bo kot ponudniku digitalnega denarja licenco podelila tamkajšnja centralna banka in ga v nadaljevanju tudi nadzirala.

Globalni trg stabilnih kovancev trenutno obvladujejo ameriški ponudniki Tether, Circle in Ripple. Poslovanje s to obliko kriptovalut so v ZDA poleti uredili s posebnim zakonom. V Evropi medtem Evropska centralna banka preučuje možnost uvedbe digitalnega evra. Predstavljal bi evropsko elektronsko plačilno sredstvo, ki bi bilo dostopno in bi se sprejemalo v vseh državah območja z evrom.

Uporaba stabilnih kovancev se je v zadnjih letih po svetu močno povečala. Izdajatelji ustvarjajo dobiček s pobiranjem obresti na sredstva, ki jih imajo v rezervi za kritje svojih stabilnih kovancev.

Vir: 24ur.com

Obdavčeni bodo dobički od prodaje ali menjave kriptovalute za storitev, blago, tudi za, denimo, delnice ali fiat valuto (npr. evre, dolarje), ki jih bodo fizične osebe, rezidenti Slovenije, dosegli v določenem davčnem letu. Ne bodo pa na ta način obdavčeni dobički, doseženi s kriptosredstvi, ki so del podjetja fizične osebe, s katerim samostojno opravlja dejavnost – ti sodijo pod podjetniške davke. Dobički bodo obdavčeni 25-odstotno, razen če se ne odločite, da boste obdavčeni kot normiranec, samostojni podjetnik ali d. o. o. Gre za dokončno stopnjo, ki se z leti imetništva (tako kot pri delnicah) ne bo nižala.

Bitcoin ni hranilec vrednosti, zato ne bo izvzet iz sedanje nove obdavčitve dobičkov, doseženih s kriptosredstvi.

Davčna osnova je dobiček. Dobiček je razlika med seštevkom vrednosti ob odsvojitvi kriptosredstev, odsvojenih v davčnem letu, in seštevkom vrednosti ob pridobitvi kriptosredstev, pridobljenih v davčnem letu. Kadar je razlika negativna, torej je izguba, se presežni seštevek vrednosti ob pridobitvi kriptosredstev prenese v naslednje davčno leto. Zavezanci bodo morali voditi evidenco pridobitev in odsvojitev kriptosredstev skupno za vsa imetništva kriptosredstev in jo na zahtevo predložiti davčnemu organu. Imetništvo kriptosredstev do tisoč evrov ne bo obdavčeno.

Zakon se bo začel uporabljati za davčna leta, ki se začnejo od vključno 1. januarja 2026, torej boste prvič davek plačali sredi leta 2027. Pri plačilih s kriptosredstvi bo mednarodna izmenjava informacij potekala, če bo šlo za posle v posamični vrednosti več kot 50.000 evrov. Fursu bo treba poročati od tisoč evrov naprej.

Minister za finance Klemen Boštjančič je po seji vlade pojasnil:

»Gre za pomemben korak, s katerim sledimo razmeram na finančnih trgih,« je dejal in pojasnil, da z novim zakonom o davku od dobička iz odsvojitve kriptosredstev urejajo sistem in uvajajo obveznost plačevanja davka od dobička, torej donosa fizičnih oseb, ki ga bodo ustvarili pri odsvojitvi kriptosredstev. »S tem zagotavljamo večjo enakost davčne obravnave dohodkov iz različnih vrst finančnih naložb fizičnih oseb, pri čemer izhajamo iz načela, da naj bodo primerljivi dohodki tudi približno enako obdavčeni,« je dejal in poudaril, da se je za podobno pot odločila večina držav, ki je obdavčila dobičke iz kriptosredstev.

Vlada bo spremenila tudi zakon obdavčitvi dobičkov pri izvedenih finančnih instrumentih. Sedanjo davčno lestvico, ki se je začela pri 40 odstotkih za eno leto, bo z nadaljnjim nižanjem zamenjala enotna 25-odstotna obdavčitev. Razlogi so poenostavitev, izenačenje s kriptosredstvi in kratkoročna narava instrumentov.

Vir: delo.si

Kljub strahovom nekaterih gotovina ni in nikdar ne bo izginila. A trenda, da vse hitreje izgublja pomen, ravno tako ni mogoče obrniti. Razlogi so malodane logični. Ob tem, da je gotovina draga, s čimer se večina ne ukvarja, saj stroška neposredno ne plačuje, je udobneje kupovati s karticami, telefoni in urami ter si ne beliti glave z vprašanjem, kam za vraga naj zdaj shranim pest vrnjenega drobiža. Digitalna preobrazba odpira ključno vprašanje, s katerim se sooča Evropska centralna banka (ECB): Kako v razmerah rasti priljubljenosti brezgotovinskih transakcij ohraniti vlogo javnega denarja. Njihov odgovor je digitalni evro, digitalna valuta centralne banke, ki je zasnovana, da deluje kot gotovina, vendar v digitalni obliki.

V čem je sploh razlika med digitalnim evrom in številko na bančnem računu?

Najprej poglejmo, v čem je temeljna razlika med gotovinskim in brezgotovinskim plačevanjem. Poleg tega, da gotovino zna vsak brez težav uporabljati, še ne zahteva bančnega računa, ni skritih stroškov in zgodovina plačil ostaja v glavi posameznika oziroma njegovih knjigah. Po drugi strani pa za večino brezgotovinskih plačil skrbijo zasebna podjetja, ki zaračunavajo provizije, transakcije so zabeležene in posamezniki brez bančnega računa tovrstnih storitev ne morejo uporabljati. Skrbeti bi nas še moralo, da so vrzel, ki je nastala zaradi upada uporabe gotovine, zapolnila neevropska podjetja (večina izdajateljev kartic, plačilnih aplikacij in zagonskih finančnih podjetij je ameriških). To pomeni, da Evropa brez digitalnega evra tvega izgubo monetarne suverenosti.

Med letoma 2019 in 2024 je delež gotovinskih plačil v evroobmočju z 68 padel na vsega 40 odstotkov po številu transakcij in s 40 na le 24 odstotkov po vrednosti. Kljub temu 30 odstotkov malih podjetij in veliko posameznikov še vedno raje plačuje z gotovino.

Predstavljajte si, da bo vlogo denarnice prevzela mobilna aplikacija, v kateri bodo digitalni bankovci in kovanci. Plačevanje bo takojšnje, neobremenjeno s provizijami in bo delovalo brez povezave z internetom. Z drugimi besedami, kupili boste toliko blaga, kolikor denarja boste imeli v digitalni denarnici, nakar ga bo treba vanjo dodati. Iz bančnega računa ali tako, da boste gotovino pretvorili v digitalno obliko. Obstajala bo omejitev imetja, da bi se preprečil pretirani odtok denarja iz bank, saj bi v teoriji lahko ves svoj denar na lastno odgovornost hranili v telefonu. Kar je neskončno preprostejše od hranjenja v »štumfih«. Ključno je, da nihče ne bo mogel slediti nakupom posameznika in da bo vrednost enega digitalnega vedno enaka vrednosti enega gotovinskega evra.

Zakon je podprlo 308 predstavnikov z obeh polov političnega spektra. Sprva je kazalo, da ga bo manjša skupina republikancev blokirala, a so na koncu dosegli kompromis. S tem ko zakon regulira stabilne kriptožetone, bodo lahko z njimi v svojem imenu trgovale banke in druge finančne institucije. Prav tako bodo imele zvezne države možnost, da uredijo uporabo teh stabilnih žetonov za plačila. Banke in druge institucije dobivajo tudi možnost izdajati lastne stabilne kriptovalute, ki pa bodo morale biti utrjene na neki trdni valuti in imeti kritje, denimo zakladne menice.

Sprejeta sta bila še dva manjša zakona, ki med drugim regulirata druge digitalne dobrine in ki prepovedujeta, da bi digitalne valute od FED-a dobili neposredno prebivalci. Kriptovalute ali stabilne kriptožetone bo še vedno treba kupiti za dolarje.

Vir: www.slo-tech.com

Hiter tehnološki napredek (kot sta biometrija in umetna inteligenca), porast spletne trgovine in vse bolj napredne zmogljivosti pametnih telefonov (in drugih digitalnih naprav) so pripomogli k temu, da spletno nakupovanje postaja vsakdanja praksa in vse bolj prevladujoča oblika nakupovanja.

Visa, globalni pionir na področju digitalnih plačil, ocenjuje, da se ta hitrost sprememb in napredka ne upočasnjuje. Prav nasprotno, podjetje predvideva, da bodo do leta 2030 spletna plačila postala še bolj preprosta, hitra in varna, s poudarkom na personalizaciji. Ob tem pa velja poudariti, da tudi potrošniki postajajo vse bolj zahtevni – želijo si popolne uporabniške izkušnje, vse do varnega zaključka plačila. Da rastejo tudi zahteve potrošnikov, potrjuje najnovejša Visina raziskava; danes ni več dovolj, da so plačilni sistemi hitri, nezapleteni in uporabniku prijazni – od podjetij se pričakuje tudi najvišja stopnja varnosti. Zanesljivost in varnost pa odločata tudi o tem, ali bo potrošnik nakup dejansko zaključil ali ne.

Prav te zahteve postavljajo pred podjetja in ponudnike plačilnih storitev nove izzive in hkrati priložnosti za uvajanje naprednih digitalnih rešitev; novo generacijo plačilnih tehnologij, ki vključuje napredne varnostne mehanizme, kot je na primer tokenizacija, ki vse bolj postaja standard za spletna kartična plačila.

Podjetja, ki želijo ostati konkurenčna, bodo tako morala ponuditi inovativne plačilne možnosti, ki bodo olajšale postopek nakupa, zmanjševale tveganje za goljufije ter kupcem omogočile nemoteno in varno plačevanje. V tem kontekstu torej postaja varnost ključni element zaupanja.

Slovenci glede varnosti pri spletnem plačevanju ne sklepamo kompromisov

Da varnost pri spletnem nakupovanju ostaja najvišje med slovenskimi potrošniki, kaže raziskava, ki jo je izvedla Visa (Visa E-commerce Payment Study CEE 2025). Razkriva, da več kot štiri petine Slovencev varnost dosledno uvršča med najbolj pomembne lastnosti plačilnih metod, 91 % potrošnikov pa bi prešlo na novo plačilno sredstvo, če bi jim zagotavljalo večjo varnost.

Pripravljenost na takšne spremembe jasno kaže na to, kako zelo Slovenci cenimo plačilne rešitve, prilagojene našim potrebam, še posebej če ponujajo dodatno varnost. A ne samo varnost, za Slovence sta pomembni hitrost in enostavnost spletnega nakupa. O tem govori podatek, da skoraj 7 od 10 potrošnikov spletno plačilo opravi v 30 sekundah in za sodelujočih v raziskavi je ključnega pomena, da imajo na voljo možnost plačila z izbrano plačilno metodo.

FOTO: Visa

Potreba po poenostavitvi postopka zaključka spletnega nakupa je tako velik pritisk za trgovce. Če želijo ostati konkurenčni, morajo ponuditi široko paleto plačilnih možnosti, ki zagotavljajo enostavnost, hitrost in varnost hkrati. To poudarja tudi Alenka Mejač Krassnig, direktorica Visa Slovenija, in pove, da se digitalno plačevanje v Sloveniji hitro razvija, potrošniki pa brez dvoma dajejo prednost varnosti in priročnosti. »Ko o tem, ali bo potrošnik dejansko opravil nakup v spletni trgovini ali pa bo postopek opustil, odločajo sekunde, porabljene za vpisovanje kupčevih podatkov, so plačilne rešitve, kot je Visa Click to Pay, ki temelji na tokenizaciji, ključne. Tokenizacija se učinkovito loteva obeh izzivov hkrati. Z zamenjavo občutljivih podatkov o kartici z edinstvenimi žetoni (tokeni) se zmanjšuje tveganje goljufij in poenostavi izkušnja plačila na spletu. Za trgovce to pomeni manj opuščenih nakupovalnih košaric. Hkrati kupcem prinaša mirnost pri zaključevanju spletnih nakupov. Naše poslanstvo je zagotoviti, da so varna plačila tudi enostavna – tako da plačilo spletnega nakupa postane neviden korak, ki ne ovira spletnega nakupa,« pojasni direktorica.

FOTO: Visa

Visa Click to Pay – inovativna rešitev za spletna kartična plačila

Visa Click to Pay je sodobna rešitev za spletno plačevanje, ki jo je razvila družba Visa, da bi spletno nakupovanje naredila enostavnejše in varnejše za uporabnike ter učinkovitejše za trgovce. Poenostavlja spletno nakupovanje in izboljšuje izkušnjo pri zaključku nakupa. Gre za inovativen globalen standard za spletna kartična plačila, ki:

• popolnoma odpravlja ročno vnašanje podatkov s plačilne kartice,
• omogoča večjo varnost (zaradi tokenizacije je najmanj 60% manjša možnost, da bo posameznik tarča goljufije),
• pospešuje spletni nakup (z njim nakup opravimo 20 sekund hitreje kot z navadnimi plačilnimi metodami),
• in izboljšuje celotno nakupno izkušnjo (89% ljudi Click to Pay ocenjuje kot dobro ali boljšo od ostalih plačilnih metod).

Brezhibno deluje v vseh kartičnih sistemih, napravah in brskalnikih. Torej povsod, kjer trgovec omogoča plačevanje s karticami Visa. Ta preobrazba spletnega nakupovanja brez prijave je primerljiva z revolucijo, ki jo je v trgovine pripeljalo brezstično plačevanje. S poenostavitvijo plačilnega postopka in z uporabo napredne tokenizacije za zaščito kartičnih podatkov Visa Click to Pay zmanjšuje število opuščenih nakupovalnih košaric in kupce spodbuja k ponovnim nakupom. Podjetja imajo posledično višje prihodke, kar spodbuja gospodarsko dejavnost in prispeva k širši rasti spletne trgovine.

FOTO: Visa

Kako deluje Visa Click to Pay? Uporabnik ob prvem nakupu vnese podatke o kartici in jih shrani v račun Click to Pay. Ob naslednjih nakupih v spletnih trgovinah, ki podpirajo Visa Click to Pay, preprosto izbere možnost »Click to Pay«. Potrditev nakupa poteka brez ponovnega vnašanja številke kartice, vmesne prijave ali dodatnih korakov.

Naslednji mejnik: napredna personalizacija, podprta z umetno inteligenco

Umetna inteligenca lahko prepozna navade, potrebe in preference posameznika ter na podlagi teh podatkov ponudi najbolj ustrezne plačilne možnosti. Zato je nov korak, ki ga lahko pričakujemo v prihodnosti, zagotovo napredna personalizacija, z vgrajeno umetno inteligenco, ki bo uporabnikom omogočila še bolj prilagojeno, hitrejšo in varno spletno izkušnjo; identiteta in preverjanje pristnosti sta že od nekdaj ključna za varno plačevanje, a danes igrata še pomembnejšo vlogo. Z razvojem tehnologij, kot so Passkeyji (ključi) in biometrična preverjanja, se bo preverjanje identitete selilo v ospredje plačilne izkušnje in omogočalo še bolj brezhibno in osebno prilagojeno plačevanje.

Vir: www.delo.si