Razlaga temeljev SDR – novega finančnega sistema

Želim Vam predstaviti nov finančni sistem in kakšne so možne variante. To je tako imenovani SDR (special drawing rights) standard. Kako že deluje, sledi v nadaljevanju…

Za končno prestrukturiranje svetovnega monetarnega sistema, bo pomembno, da ljudje razumejo, kaj lahko storijo, da bi zaščitili svoje premoženje in tudi preživeli večstranski prehod. Kaj lahko povprečen človek stori, da bi se zavaroval pri tem prehodu. Rešitev je diverzifikacija-razpršitev. V prihodnjih tednih se bo bolj točno doreklo, kakšne možnosti so na voljo. Realnost je večstranska tranzicija, ki temelji na dogodkih in objavah v zadnjih tednih in je ni več mogoče zanikati. Ampak najprej pregled nekaterih temeljev obstoječega in prihajajočega novega SDR finančnega sistema.

Kako bo nova SDR sestava prispevala k zmanjšanju nestanovitnosti za centralne banke in drugih velikih mednarodnih finančnih institucij? Z dodatno diverzifikacijo in stabilnostjo SDR svetovnega finančnega sistema, ki izhaja iz njene strukture kot košarice valut. Vrednost temelji na uteži valut v sestavi košarice.

Leta 2011 je Mednarodni denarni sklad je pozval k zamenjavi USD kot primarno rezervno valuto na svetu. SDR predstavlja potencialno terjatev valut članic MDS (mednarodnega denarnega sklada) in se je štela kot edina alternativa USD. SDR je s svojo strukturo kot košarico valut sposobna prispevati k stabilizaciji svetovnega finančnega sistema preko košarice valut, na način, da se lahko uporablja kot manj ohlapna alternativa dolarju.

Ko se bo SDR uveljavil kot svetovno rezervno sredstvo, se bo tudi prosto pretvoril v katerokoli valuto, ki jo bo član posojilojemalca zahteval, po menjalnem tečaju, ki bo temeljil na tehtani sestavi rezervnih valut, ki sestavljajo to košarico.

Skupaj z odpravo globalnih neravnovesij je cilj tudi, da imajo mednarodne rezerve sredstvo za centralne banke, ki bo bolje odražal svetovno gospodarstvo, kar predstavlja rast v razvijajočih se trgih, kot sta Kitajska in Indija. Dolar, ki je občutljiva na nihanja v domačem gospodarstvu in političnih spremembah v Združenih državah Amerike, ne izpolnjuje potrebnih zahtev.
Skupaj s širšo diverzifikacijo košarico valut SDR, bo izdaja SDR denominirane obveznice pripomogla tudi k zmanjšanju odvisnosti od centralne banke ameriških državnih obveznic in bo pomagala omejiti plačilno bilančni primanjkljaj, ki je v ZDA prisoten že desetletja. Diverzifikacija računov tujih rezerv, ki bi naj temeljili na SDR, bo bolj učinkovita z sestavo košarice, ki bo bolj razširjena od njegovega trenutnega razmerja.

S spremembo svetovne rezervne valute, bodo dobrine kot so nafta in zlato ter srebro tudi izraženi v SDR. V naslednjih nekaj letih bo finančni svet videl ustvarjanje dodatnega SDR 1,442,742,000,000 ($ 2 bilijona USD), ki bo prinesel dodatno razpršitev v svetovnem monetarnem sistemu. Ta ogromna razdelitev bo olajšala SDRM – mehanizem državnega dolga za prestrukturiranje, ki bo obravnaval vse večjo dolžniško krizo državnega dolga.

Zgodovina SDR

Leta 1968 so ZDA podprle predlog Mednarodnega denarnega sklada, da se ustvari novo mednarodno rezervno sredstvo, imenovano Special Drawing Right. Namen SDR (koda valute XDR), ki je začel delovati leta 1969, je bil zmanjšanje in odprava plačilno-bilančnih primanjkljajev, ki ga je Amerika gradila v skladu s prvotno strukturo Bretton Woods-a, ki je bil dogovorjen v letu 1944 s 44. zavezniškimi državami. Sprva je bilo SDR vrednotenje enakovredno 0.888671 gramov čistega zlata, ki je bil prav tako ekvivalent $1.00 USD. Po razpadu Bretton Woods-a med leti 1971 in 1973, se je SDR vrednotenje spremenilo v košarico valut strukture. Vrednotenje košarice in uteži so šli skozi več sprememb v preteklih letih, s prilagoditvami na vsakih 5 let. Od 1. januarja 2011, je bila sestava SDR košarice naslednja:

Sestavo SDR bo potrebno popraviti s prvim uradnim sestankom za pregled uteži, ki se bo odvijal v maju 2015. Sestavo bo potrebno potrditi v oktobru 2015, s spremembami, ki začnejo učinkovati 1. januarja 2016.

Naslednji pregled SDR bo doživel vključitev kitajskih juanov oziroma RMB (renminbijev), v novi sestavi košarice. Oba IMF (mednarodni denarni sklad) in Kitajska sta pred kratkim razpravljali o tem dejstvu. Odkrito so priznali, da se bo to zgodilo.

Renminbi se je dramatično internacionaliziral od zadnjega SDR pregleda v letu 2010. Obseg mednarodne uporabe kitajske valute je bil razširjen z uporabo dvostranskih sporazumih Menjaj (BSA) med Ljudski kitajski banki in drugih centralnih bank po vsem svetu, vključno z Združenim kraljestvom, Kanadi, Švici in Nemčiji, tako da je renminbi že de facto rezervna valuta. RMB je sedaj 5. najprometnejša valuta na svetu od marca 2015, in bomo videli dodatna povečanja v prihodnjih mesecih in letih.

V letu 2009, kot odziv na finančno krizo je Zhou Xiaochuan, guverner Ljudske banke Kitajske, imel govor z naslovom “Reforma mednarodnega monetarnega sistema”. V tem govoru je poudaril naslednje:

»Da je potreba ustvariti in uporabiti super-suvereno mednarodno rezervno sredstvo, ki bo odstranila pomanjkljivosti povzročene z mednarodno uporabo nacionalnih valut, ki temeljijo na kreditih.
Potencialno je potrebno pretvoriti delež deviznih rezerv v SDR.
Širjenje SDR vključiti kot plačilno sredstvo, valuto denominacije za vrednostne papirje, denominacije blaga ter vlogo primarne svetovne rezervne valute«.

Ti mandati se morajo uskladiti z izjavami iz Mednarodnega denarnega sklada v letu 2011 o potrebi po spremembah v mednarodnih rezerv valute sistema. Obstaja več scenarijev za spremembe v sestavi SDR, ki lahko obsegajo prilagojene uteži, glede na to, kaj vključuje druge valute ali sredstva, ki so v košarici.

En tak scenarij, ki je praktično zagotovljen, je dodatek RMB. Mogoče uteževanje s tem scenariju bi lahko izgledalo takole:

Scenarij 1

Drug možen scenarij bi bil, da se vključi, poleg kitajskega RMB tudi kanadski dolar (CAD) in švicarski frank (CHF). Kanadski dolar se počasi nabira na računu tujih rezerv v vsem svetu, enako kot avstralski dolar in švicarski frank, ki je pred kratkim končal svojo vezavo na evro in bi lahko bil v pripravah za njegovo vključitev v košarico valut SDR in kot valuta vezana na drugo valuto v košarici ne bi ustvaril potrebno diverzifikacijo in stabilnost. In tukaj vidim glavni razlog odstranitve vezave CHF:EUR. Tudi kitajski renminbi bi moral končati svojo vezavo na USD v pripravah za sestavo SDR.

Tretji možni scenarij, ki je najverjetenejši, da bi skupaj z valutno sestavo zgoraj tudi zlato bilo potrebno vključiti v košarico valut SDR, da bi zagotovili dodatno stabilnost in zaupanje. Z vključitvijo zlata bi lahko videli košarico delno podprto v zlatu, podobno kot je bil USD v originalnem sporazumu Bretton Woods-a in začetno strukturo SDR nazaj leta 1969.

V prihodnjih mesecih pa se bodo zgodile dramatične spremembe v svetu in v delovanju obstoječega monetarnega sistema. Ne glede na sestavo košarice pa se bo s 1. januarjem 2016 začel nov SDR in nič več ne bo isto. Kot že omenjeno, v prihodnjih tednih pa bo nekaj zanimivih objav v zvezi z novim SDR in kaj lahko kot povprečna oseba storite je, da izkoristite ta večstranski prehod pred katerokoli nestabilnosti, ki bi lahko potekala.

Vir: JC Collins